項目投資財務評價指標有哪些(現(xiàn)值指數(shù)的計算公式)

項目投資財務評價指標有哪些?

一、凈現(xiàn)值(NPV)

(一)凈現(xiàn)值的含義

一個投資項目，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值。

(二)貼現(xiàn)率的參考標準

1.以市場利率為標準：資本市場的市場利率是整個社會投資報酬率的最低水平，可以視為一般最低報酬率要求;

2.以投資者希望獲得的預期最低投資報酬率為標準：考慮投資項目的風險補償因素以及通貨膨脹因素;

3.以企業(yè)平均資本成本率為標準：企業(yè)籌資承擔的資本成本率水平，給投資項目提出了最低報酬率要求。

(三)凈現(xiàn)值的計算

凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值—原始投資額現(xiàn)值

(四)凈現(xiàn)值指標的決策原則

1.凈現(xiàn)值指標的結果大于零，方案可行。

2.在兩個以上壽命期相同的互斥方案比較時，凈現(xiàn)值越大，方案越好。

二、年金凈流量(ANCF)

(一)年金凈流量含義

項目期間內全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值或總終值折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量，稱為年金凈流量。

(二)年金凈流量計算公式

年金凈流量=現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=現(xiàn)金流量總終值/年金終值系數(shù)=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

(三)年金凈流量指標的決策原則

1.年金凈流量指標的結果大于零，方案可行。

2.在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈現(xiàn)金流量越大，方案越好。

三、現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

(一)現(xiàn)值指數(shù)含義

現(xiàn)值指數(shù)(Present Value Index )是投資項目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比。

(二)現(xiàn)值指數(shù)計算公式

現(xiàn)值指數(shù)(PVI)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值

(三)決策原則

若現(xiàn)值指數(shù)大于1，方案可行

對于獨立投資方案而言，現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好。

四、內含報酬率(IRR)

(一)內含報酬率的含義

內含報酬率(Internal Rate of Return)，是指對投資方案的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。

(二)內含報酬率的計算

1.當未來每年現(xiàn)金凈流量相等時：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內插法求出內含報酬率。

2.計算步驟

首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內插法求出內含報酬率。

(三)內含報酬率決策原則

當內含報酬率高于投資人期望的最低投資報酬率時，投資項目可行。

五、回收期(PP)

回收期(Payback Period)，是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

(一)靜態(tài)回收期

1.含義

靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。

回收期細分為包括投資建設期的回收期和不包括投資建設期的回收期。(考試不特指均是包括投資期的回收期)

2.計算方法

(1)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

(2)未來毎年現(xiàn)金凈流量不相等時：根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期

設M是收回原始投資的前一年

(二)動態(tài)回收期

動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期。

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