營運資本到底是個什么東西,財務管理的考試中經(jīng)常會說到這東西。
我們知道營運資本的計算公式是——營運資本=流動資產-流動負債
從字面來理解的話,“資本“是什么?
資本給我們的第一印象就是企業(yè)獲得的長期的資金來源,比如企業(yè)獲得的長期借款,企業(yè)獲得的股東投入資金。
這些資金償還的期限大于一年,甚至股東投入資金是無固定到期日的,企業(yè)不清算或者減資,股東投入的股本都是不歸還的。
明確了資本是一個長期的概念,那么再結合我們看到的公式:運營資本=流動資產-流動負債
一般情況下,營運資本的計算結果會出現(xiàn)三種情況。
一、營運資本=流動資產-流動負債>0,也就是流動資產>流動負債
這種情況表示的是,公司的長期資金來源比較充裕,可以簡單理解為公司購買存貨等流動性資產使用的資金中,只有一部分是流動負債,還有一部分資金是長期資金。
長期借款一遍還款期限一般大于一年,還款期限長,短期償債的壓力較小。
流動資產周轉率相對加高,變現(xiàn)能力較強,所以在這種情況下,公司的短期償債能力強。
就是所謂的長資短用。
二、營運資本=流動資產-流動負債<0,也就是流動資產<流動負債
這種情況表示的是,流動負債小于公司的流動資產,也就是說,流動負債不僅要支撐企業(yè)流動資產所需要的資金,還有用于企業(yè)長期資產的投資。
流動負債需要在短期內償還,當流動負債用于投資長期資產,而長期資產一般要通過較長的年限,長期反復使用,持續(xù)生產產品,在較長的時間內變現(xiàn)。
變現(xiàn)的時間長,卻要面臨短期償債的壓力,企業(yè)只能拆東墻補西墻,閃轉騰挪,短期償債壓力會很大。
這就是所謂的短資長用。
三、營運資本=流動資產-流動負債=0,也就是流動資產=流動負債
這種情況表示的是,流動資產等于流動負債,就是說公司的流動負債剛好能支付流動資產所需要的資金。
公司的固定資產等長期資產的投資則由長期借款等長期資金來解決,資金需求量和資金來源量相等。
這是比較理想的狀態(tài)。
通過上面的圖片,我們可以直觀的理解營運資本的含義和經(jīng)濟實質,但這是比較通俗的理解,現(xiàn)實中并不是這么完全對應的關系。
對于我們理解營運資本的概念來說,這樣的理解就可以了,因為營運資本的實質就是這樣的,它想表達的經(jīng)濟實質就是這樣的。
它表示的就是企業(yè)的短期償債的能力,營運資本金額越大,表示企業(yè)短期償債能力越強。
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